หุ้น ตัวเลือก การเก็งกำไร โอกาส

กลยุทธ์การเลือกอนุญาโตตุลาการในแง่ของการลงทุนการเก็งกำไรอธิบายถึงสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้ที่จะทำให้การค้าหลายรายการในหนึ่งสินทรัพย์มีผลกำไรโดยไม่ต้องเสี่ยงใด ๆ อันเนื่องมาจากความไม่เท่าเทียมกันของราคา ตัวอย่างง่ายๆก็คือหากสินทรัพย์มีการซื้อขายในตลาดในราคาที่กำหนดและยังซื้อขายในตลาดอื่นในราคาที่สูงขึ้น ณ จุดเดียวกันอีกด้วย หากคุณซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่าคุณสามารถขายได้ทันทีด้วยราคาที่สูงขึ้นเพื่อทำกำไรโดยไม่ต้องเสี่ยงใด ๆ ในความเป็นจริงโอกาสในการเก็งกำไรค่อนข้างซับซ้อนกว่านี้ แต่ตัวอย่างจะเน้นหลักการพื้นฐาน ในการซื้อขายตัวเลือกโอกาสเหล่านี้สามารถปรากฏขึ้นเมื่อมีการเลือกตัวเลือกผิดหรือทำให้ความเท่าเทียมกันของการโทรไม่ได้รับการเก็บรักษาไว้อย่างถูกต้อง แม้ว่าความคิดเรื่องการเก็งกำไรจะดีเยี่ยม แต่โอกาสดังกล่าวมีน้อยมาก เมื่อพวกเขาเกิดขึ้นสถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่มีคอมพิวเตอร์ที่มีประสิทธิภาพและซอฟต์แวร์ที่มีความซับซ้อนมักจะมองเห็นพวกเขาเป็นเวลานานก่อนที่ผู้ค้ารายอื่น ๆ จะมีโอกาสทำกำไร ดังนั้นเราจึงไม่แนะนำให้คุณใช้เวลามากเกินไปในการกังวลเรื่องนี้เนื่องจากคุณไม่น่าจะมีผลกำไรอย่างร้ายแรงจากสิ่งนี้ หากคุณต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ด้านล่างคุณจะพบรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเท่าเทียมกันของการโทรและวิธีที่จะนำไปสู่โอกาสในการเก็งกำไร นอกจากนี้เรายังมีรายละเอียดบางส่วนเกี่ยวกับกลยุทธ์การซื้อขายที่สามารถใช้เพื่อสร้างผลกำไรจากการเก็งกำไรได้หากคุณพบโอกาสที่เหมาะสม ใส่คำแนะนำในการจับคู่ Arbitrage Arbitrage Opportunity Strike Arbitrage Conversion แอ็พเพิกถอนกลับคืนมา Arbitrage กล่อง Spread Summary หมวดเนื้อหา Quick Links ตัวเลือกแนะนำที่แนะนำ Brokers อ่านทบทวนเยี่ยมชมโบรกเกอร์อ่านทบทวนเยี่ยมชมโบรกเกอร์อ่านทบทวนเยี่ยมชมโบรกเกอร์อ่านทบทวนเยี่ยมชมโบรกเกอร์อ่านทบทวนเยี่ยมชม Broker ใส่ Call Parity amp Arbitrage Opportunities In order สำหรับการเก็งกำไรในการทำงานจริงมีพื้นฐานจะต้องมีความไม่เท่าเทียมกันในราคาของการรักษาความปลอดภัยเช่นในตัวอย่างง่ายๆที่กล่าวข้างต้นของการรักษาความปลอดภัยที่ถูก underpriced ในตลาด ในตัวเลือกการซื้อขายระยะ underpriced สามารถนำไปใช้กับตัวเลือกในจำนวนของสถานการณ์ ตัวอย่างเช่นการโทรอาจมีการคิดค่าบริการเทียบกับการวางโดยอิงตามการรักษาความปลอดภัยเดียวกันหรืออาจมีการคิดค่าบริการเมื่อเปรียบเทียบกับการโทรอื่นที่มีการประท้วงที่แตกต่างกันหรือวันหมดอายุอื่น ในทางทฤษฎีการกำหนดราคาดังกล่าวไม่ควรเกิดขึ้นเนื่องจากแนวคิดที่เรียกว่า parity การโทรออก หลักการของความเท่าเทียมกันของการวางถูกระบุครั้งแรกโดย Hans Stoll ในกระดาษที่เขียนในปี 1969 ความสัมพันธ์ระหว่างการวางและราคาการโทร แนวคิดเรื่องความเท่าเทียมกันในการวางสายโดยทั่วไปแล้วการเลือกใช้ความมั่นคงพื้นฐานเดียวกันควรมีความสัมพันธ์กับราคาคงที่โดยคำนึงถึงราคาหลักทรัพย์ที่มีอยู่จริงการประท้วงของสัญญาและวันหมดอายุของสัญญา เมื่อวางความเท่าเทียมกันของการโทรไว้ในที่ที่ถูกต้องแล้วการเก็งกำไรจะไม่สามารถทำได้ ส่วนใหญ่เป็นความรับผิดชอบของผู้ผลิตในตลาดที่มีอิทธิพลต่อราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาดหุ้นเพื่อให้มั่นใจว่าจะมีการรักษาระดับความเท่าเทียมกันไว้ เมื่อมีการละเมิดนี้ก็คือเมื่อมีโอกาสที่จะมีการเก็งกำไร ในกรณีดังกล่าวมีกลยุทธ์บางอย่างที่ผู้ค้าสามารถใช้เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง เราได้ระบุรายละเอียดไว้ด้านล่างนี้แล้ว Strike Arbitrage Strike arbitrage เป็นกลยุทธ์ที่ใช้ในการทำกำไรที่ได้รับการค้ำประกันเมื่อมีความแตกต่างด้านราคาระหว่างสัญญาสิทธิเลือก 2 แบบซึ่งขึ้นอยู่กับการรักษาความปลอดภัยเดียวกันและมีวันหมดอายุเหมือนกัน แต่มีการประท้วงที่แตกต่างกัน สถานการณ์พื้นฐานที่กลยุทธ์นี้สามารถใช้คือเมื่อความแตกต่างระหว่างการนัดหยุดงานของสองตัวเลือกน้อยกว่าความแตกต่างระหว่างค่าภายนอกของพวกเขา ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นของ บริษัท X ซื้อขายที่อายุ 20 และมีการโทรด้วยการประท้วง 20 ครั้งที่ราคา 1 ครั้งและอีกสาย (มีวันหมดอายุเดียวกัน) ด้วยการประท้วงที่ 19 ราคา 3.50 การเรียกครั้งแรกเป็นเงินดังนั้นค่าภายนอกคือทั้งหมดของราคา, 1 ที่สองคือในเงินโดย 1 ดังนั้นค่าภายนอกคือ 2.50 (ราคา 3.50 ลบค่าที่แท้จริงที่ 1) ความแตกต่างระหว่างค่าภายนอกของสองทางเลือกคือ 1.50 ในขณะที่ความแตกต่างระหว่างการนัดหยุดงานคือ 1 ซึ่งหมายถึงโอกาสที่จะมีการเก็งกำไรต่อเนื่อง ในกรณีนี้จะใช้ประโยชน์จากการซื้อสายแรกเป็นเวลา 1 และเขียนจำนวนเงินที่เท่ากันของการโทรครั้งที่สองสำหรับ 3.50 นี้จะให้เครดิตสุทธิของ 2.50 สำหรับแต่ละสัญญาซื้อและเขียนและจะรับประกันผลกำไร หากราคาหุ้นของ บริษัท เอ็กซ์ลดลงต่ำกว่า 19 ข้อตกลงทั้งหมดจะหมดอายุลงโดยไม่มีความหมายซึ่งหมายความว่าเครดิตสุทธิจะเป็นกำไร หากราคาหุ้นของ บริษัท เอ็กซ์ยังคงเหมือนเดิม (20) ตัวเลือกที่ซื้อจะหมดอายุไม่มีค่าและตัวที่เขียนจะมีหนี้สิน 1 ต่อสัญญาซึ่งจะส่งผลให้มีกำไร หากราคาหุ้นของ บริษัท X ขึ้นไปสูงกว่า 20 แล้วหนี้สินใด ๆ ที่เพิ่มขึ้นของตัวเลือกที่เขียนขึ้นจะถูกหักล้างด้วยผลกำไรที่ได้จากการตัดจำหน่าย ดังนั้นคุณสามารถดูได้ว่ากลยุทธ์จะให้ผลกำไรโดยไม่คำนึงถึงสิ่งที่เกิดขึ้นกับราคาหลักทรัพย์พื้นฐาน Strike arbitrage อาจเกิดขึ้นได้หลายรูปแบบโดยทั่วไปทุกครั้งที่มีความแตกต่างด้านราคาระหว่างตัวเลือกประเภทเดียวกันที่มีการประท้วงที่แตกต่างกัน กลยุทธ์ที่ใช้จริงอาจแตกต่างกันไปเนื่องจากขึ้นอยู่กับความแตกต่างที่เกิดขึ้น หากคุณพบความแตกต่างควรจะเห็นได้ชัดว่าคุณต้องทำอย่างไรเพื่อให้เกิดประโยชน์ อย่างไรก็ตามโปรดจำไว้ว่าโอกาสดังกล่าวหายากมากและอาจมีเพียงส่วนเล็ก ๆ น้อย ๆ ที่ทำกำไรได้ดังนั้นจึงไม่น่าจะคุ้มค่ากับการใช้เวลามากเกินไปสำหรับพวกเขา Conversion amp Reversal Arbitrage เพื่อทำความเข้าใจการแปลงและการผกผันการเก็งกำไรคุณควรมีความเข้าใจดีเกี่ยวกับตำแหน่งสังเคราะห์และกลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกการสังเคราะห์เนื่องจากเป็นประเด็นสำคัญ หลักการพื้นฐานของตำแหน่งสังเคราะห์ในการซื้อขายตัวเลือกคือคุณสามารถใช้ตัวเลือกและหุ้นเพื่อสร้างลักษณะเฉพาะของตำแหน่งอื่นได้อย่างแม่นยำ การแปลงและการผกผันการเก็งกำไรเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ตำแหน่งสังเคราะห์เพื่อใช้ประโยชน์จากความไม่เท่าเทียมกันในการทำให้เกิดความเท่าเทียมกันของการโทรเพื่อสร้างผลกำไรโดยไม่ต้องเสี่ยงใด ๆ ตามที่ระบุตำแหน่งสังเคราะห์เลียนแบบตำแหน่งอื่น ๆ ในแง่ของค่าใช้จ่ายในการสร้างและลักษณะการจ่ายเงิน เป็นไปได้ว่าถ้าความเท่าเทียมกันในการวางสายไม่เป็นไปตามที่ควรจะเป็นความแตกต่างของราคาระหว่างตำแหน่งกับตำแหน่งสังเคราะห์ที่ตรงกันอาจมีอยู่ เมื่อเป็นกรณีนี้ตามหลักวิชาที่เป็นไปได้ที่จะซื้อตำแหน่งที่ถูกกว่าและขายที่มีราคาแพงกว่าหนึ่งสำหรับการรับประกันผลตอบแทนและมีความเสี่ยงฟรี ตัวอย่างเช่นการโทรทางไกลแบบสังเคราะห์ถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อหุ้นและซื้อตัวเลือกการนำเสนอจากหุ้นนั้น หากมีสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่จะสร้างสายยาวสังเคราะห์ราคาถูกกว่าการซื้อตัวเลือกการโทรคุณสามารถซื้อสายยาวสังเคราะห์และขายตัวเลือกการโทรจริงได้ เช่นเดียวกับตำแหน่งสังเคราะห์ใด ๆ เมื่อซื้อหุ้นมีส่วนร่วมในส่วนใดส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์หรือที่เรียกว่า Conversion เมื่อหุ้นขายระยะสั้นมีส่วนร่วมในส่วนใดส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ซึ่งเรียกว่าการกลับรายการ โอกาสในการใช้การแปลงหรือการผกผันการเก็งกำไรมีข้อ จำกัด มากดังนั้นคุณจึงไม่ควรใช้เวลาหรือทรัพยากรมากเกินไปในการค้นหา หากคุณมีความเข้าใจเกี่ยวกับตำแหน่งสังเคราะห์แม้ว่าจะเกิดสถานการณ์ที่มีความแตกต่างระหว่างราคาของการสร้างตำแหน่งและราคาของการสร้างตำแหน่งสังเคราะห์ที่ตรงกันดังนั้นการแปลงและการผันกลับของกลยุทธ์การเก็งกำไรจะมี ข้อดีที่เห็นได้ชัด Box Spread การแพร่กระจายของกล่องนี้เป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมแยกต่างหาก 4 รายการ อีกครั้งสถานการณ์ที่คุณจะสามารถใช้กล่องกระจายผลกำไรจะน้อยมากและระหว่าง การแพร่กระจายของกล่องเป็นเรื่องปกติที่เรียกว่าการแพร่กระจายของจระเข้เนื่องจากแม้ว่าจะมีโอกาสใช้งานอย่างใดอย่างหนึ่ง แต่โอกาสที่ว่าค่าคอมมิชชั่นที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมที่จำเป็นจะกินผลกำไรทางทฤษฎีที่สามารถทำได้ ด้วยเหตุนี้เราจึงแนะนำว่าการมองหาโอกาสในการใช้การแพร่กระจายของช่องไม่ได้เป็นสิ่งที่คุณควรใช้เวลามาก พวกเขามีแนวโน้มที่จะเป็นสำรองของผู้ค้ามืออาชีพที่ทำงานให้กับองค์กรขนาดใหญ่และพวกเขาต้องมีการละเมิดที่สำคัญพอสมควรของความเท่าเทียมกันในการวางสาย การแพร่กระจายของกล่องคือการรวมกันของกลยุทธ์การแปลงและกลยุทธ์การกลับรายการโดยไม่จำเป็นต้องมีสถานะสต็อคที่ยาวและตำแหน่งหุ้นสั้น ๆ เนื่องจากสิ่งเหล่านี้เห็นได้ชัดว่าเป็นการยกเลิกกันและกัน ดังนั้นการแพร่กระจายของช่องในความเป็นจริงเป็นการรวมกันของการแพร่กระจายของการเรียกตัววัวและการแพร่กระจายของหมี ความยากลำบากมากที่สุดในการใช้การแพร่กระจายของช่องคือคุณต้องพบโอกาสที่จะใช้งานและคำนวณการนัดหยุดงานที่คุณต้องการใช้เพื่อสร้างสถานการณ์การเก็งกำไร สิ่งที่คุณกำลังมองหาคือสถานการณ์ที่การจ่ายเงินขั้นต่ำจากการแพร่กระจายของช่องในเวลาที่หมดอายุมากกว่าค่าใช้จ่ายในการสร้าง นอกจากนี้ยังมีข้อสังเกตว่าคุณสามารถสร้างการแพร่กระจายของช่องสั้น ๆ (ซึ่งมีประสิทธิภาพในการผสมผสานระหว่างการวางจำหน่ายวัวและการแพร่กระจายการโทรผ่านหมี) ซึ่งคุณกำลังมองหาสิ่งที่ตรงกันข้ามให้เป็นจริง: การจ่ายเงินสูงสุดจากการแพร่กระจายกล่องที่ เวลาที่หมดอายุน้อยกว่าเครดิตที่ได้รับสำหรับการลัดวงจรของการแพร่กระจายของกล่อง การคำนวณที่จำเป็นในการพิจารณาว่าสถานการณ์สมมติที่เหมาะสมในการใช้การแพร่กระจายของกล่องมีอยู่จริงหรือไม่และค่อนข้างจำแนกสถานการณ์ดังกล่าวต้องอาศัยซอฟต์แวร์ที่ซับซ้อนซึ่งผู้ค้าเฉลี่ยของคุณไม่สามารถเข้าถึงได้ โอกาสของนักลงทุนรายย่อยแต่ละรายที่ระบุโอกาสที่จะใช้การแพร่กระจายของช่องนั้นค่อนข้างต่ำมาก ตามที่เราได้เน้นไปในบทความนี้เรามีความเห็นว่าการหาโอกาสในการเก็งกำไรไม่ใช่สิ่งที่เรามักแนะนำให้ใช้เวลา โอกาสดังกล่าวเป็นเพียงส่วนน้อยเกินไปและอัตรากำไรมักจะเล็กเกินไปที่จะรับประกันความพยายามอย่างจริงจังใด ๆ แม้กระทั่งเมื่อมีโอกาสเกิดขึ้น แต่สถาบันการเงินเหล่านี้มักจะอยู่ในสถานะที่ดีขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสเหล่านี้ กับที่ถูกกล่าวว่ามันลาดเทเจ็บที่มีความเข้าใจพื้นฐานของเรื่องในกรณีที่คุณจะเกิดขึ้นเพื่อจุดโอกาสที่จะทำกำไรความเสี่ยงฟรี อย่างไรก็ตามในขณะที่สถานที่น่าสนใจในการสร้างผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงเป็นที่ชัดเจนเราเชื่อว่าเวลาของคุณใช้เวลาในการระบุวิธีอื่น ๆ เพื่อทำกำไรโดยใช้ตัวเลือกการซื้อขายที่มีมาตรฐานมากขึ้นฉันมีปัญหาในการตัดหัวของฉันรอบ ๆ ข้อความที่เราให้ไว้ วิทยากร (น่าเสียดายที่เขายังไม่พร้อมใช้งาน) ถ้าเราให้ c เป็นราคาของตัวเลือกการโทรในยุโรป S0 ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์ (หุ้น), X ราคาการตีราคา, T เวลาที่ครบกำหนดและอัตราดอกเบี้ย (คงที่) เราไม่สนใจการจ่ายเงินปันผล สมมุติว่า c 3, S0 20, X 18, T 1, r 10 มีโอกาส arbitrage ซื้อสายสั้นหุ้นดำเนินการ: -320 17 grows ถึง 17e 18.79 gt 18 yes ฉันไม่เข้าใจว่าคุณสามารถอนุมานการดำรงอยู่ของ โอกาสในการเก็งกำไรจาก 18.79 gt 18 วิธีที่ง่ายที่สุดในการแสดงโอกาสในการเก็งกำไรคือราคาที่ต่ำกว่าของราคาเสนอซื้อซึ่งเป็นมูลค่าของสิทธิเรียกร้องของสินทรัพย์อ้างอิง - PV of strike ซึ่งจะบังคับให้ราคาตัวเลือกการโทรสูงกว่า 3.71 สิ่งที่อยู่ด้านล่างแสดงถึงโอกาสในการทำกำไร เห็นได้ชัดว่า OP ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเขาทำสมมติฐานที่ง่ายขึ้นเป็นจำนวนมาก ดังนั้นเรากำลังพูดถึงโอกาสในการเก็งกำไรในทางทฤษฎีซึ่งขาดค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมปัญหาด้านสภาพคล่องการจ่ายเงินปันผล ndash Matt Wolf Apr 15 13 at 8:00 Freddy ฉันเข้าใจว่าตั้งแต่ c 3 20 - 18e 3.71 นี้แสดงโอกาส arbitrage เนื่องจากตามความเป็นจริงราคา sub-optimal สะท้อนถึงศักยภาพที่สามารถทำได้ บางทีการโพสต์ต้นฉบับของฉันควรถามว่ามีการใช้กลยุทธ์การเสนอราคาที่กล่าวข้างต้นอย่างไร ฉันมีสิทธิในการบอกว่าถ้าคุณซื้อสายและสั้นหุ้นคุณท้ายด้วย -320 17 ซึ่งคุณสามารถลงทุนได้ 18.79 ในเวลาปีที่ครบกําหนดที่คุณซื้อหุ้นสำหรับ 18 คืนมัน, และ 0.79 แทนการรับ -1 หรือมากกว่า 0 คุณไม่ได้มีส่วนร่วมในการเก็งกำไรเมื่อวันที่ 15 เม. ย. 15 ที่ 9: 06PPPP-Call Parity and Arbitrage Opportunity หลักการที่สำคัญในการกำหนดราคาทางเลือกเรียกว่า parity แบบ put-call กล่าวว่าค่าของตัวเลือกการโทร ราคาตีหนึ่ง หมายถึงมูลค่ายุติธรรมบางอย่างสำหรับการใส่ที่สอดคล้องกันและในทางกลับกัน อาร์กิวเมนต์สำหรับความสัมพันธ์เกี่ยวกับการกำหนดราคานี้ขึ้นอยู่กับโอกาสในการทำกำไรที่เกิดขึ้นหากมีความแตกต่างระหว่างมูลค่าของการโทรและการวางที่มีราคาการประท้วงเดียวกันและวันที่หมดอายุ ผู้ดำเนินการอนุญาโตตุลาการจะก้าวเข้าสู่การทำธุรกิจที่มีกำไรและปลอดความเสี่ยงจนกว่าจะมีการยกเลิกการออกจากการระงับการวางเดิมพัน การรู้ว่าธุรกิจการค้าเหล่านี้ทำงานอย่างไรสามารถทำให้คุณรู้สึกดีขึ้นว่าตัวเลือกการขาย ตัวเลือกการเรียกและหุ้นอ้างอิงมีความสัมพันธ์กันทั้งหมด (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่ 4 เหตุผลที่จะถือเป็นทางเลือกหนึ่ง) การปรับตัวสำหรับ American Options ความสัมพันธ์นี้เป็นไปอย่างเคร่งครัดสำหรับตัวเลือกแบบยุโรป แต่แนวคิดนี้ยังใช้กับตัวเลือกแบบอเมริกันปรับอัตราเงินปันผลและอัตราดอกเบี้ย หากการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นการหมดอายุหลังจากวันที่เงินปันผลที่จะเพิ่มขึ้นในขณะที่การโทรจะลดลงในจำนวนที่ใกล้เคียงกัน การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมีผลตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มมูลค่าในการโทรและลดมูลค่าการสั่งซื้อ (เพื่อเรียนรู้ความแตกต่างระหว่างทางเลือกในยุโรปและอเมริกาโปรดดูที่คุณจะบอกได้อย่างไรว่าตัวเลือกนี้เป็นแบบอเมริกันหรือยุโรป) กลยุทธ์การเลือกซื้อหุ้นแบบสังเคราะห์นี้เกี่ยวข้องกับสิ่งที่เรียกว่าตำแหน่งสังเคราะห์ ตำแหน่งพื้นฐานทั้งหมดในหุ้นอ้างอิงหรือตัวเลือกมีความเทียบเท่าแบบสังเคราะห์ สิ่งนี้หมายความว่ารายละเอียดความเสี่ยง (กำไรหรือขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น) ของตำแหน่งใด ๆ สามารถทำซ้ำได้กับอีกกลยุทธ์หนึ่ง แต่กลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น กฎสำหรับการสร้างสังเคราะห์คือราคานัดหยุดงานและวันหมดอายุของการโทรและการวางต้องเหมือนกัน สำหรับการสร้างสังเคราะห์ที่มีทั้งหุ้นอ้างอิงและตัวเลือกของหุ้นนั้นจำนวนหุ้นที่ซื้อจะต้องเท่ากับจำนวนหุ้นที่แสดงโดยตัวเลือก เพื่อให้เห็นถึงกลยุทธ์การสังเคราะห์ให้ดูที่ตำแหน่งตัวเลือกที่ค่อนข้างง่ายการเรียกยาว เมื่อคุณซื้อสายการสูญเสียของคุณจะ จำกัด อยู่ที่เบี้ยประกันภัยที่จ่ายในขณะที่ได้รับเป็นไปได้ไม่ จำกัด ตอนนี้พิจารณาการซื้อพร้อมกันของหุ้นที่วางไว้นานและ 100 หุ้นของหุ้นอ้างอิง อีกครั้งการสูญเสียของคุณจะถูก จำกัด ให้เป็นเบี้ยประกันภัยที่จ่ายสำหรับการวางและศักยภาพในการทำกำไรของคุณจะไม่ จำกัด ถ้าราคาหุ้นเพิ่มสูงขึ้น ด้านล่างนี้เป็นกราฟที่เปรียบเทียบทั้งสองธุรกิจการค้าที่แตกต่างกัน ถ้าธุรกิจการค้าทั้งสองมีลักษณะเหมือนกัน ในขณะที่การค้าที่มีสต็อกต้องใช้เงินทุนมากขึ้น กำไรที่เป็นไปได้และการสูญเสียตำแหน่ง putlong ยาวเกือบจะเหมือนกับการเป็นเจ้าของตัวเลือกการโทรที่มีการนัดหยุดงานเดียวกันและการหมดอายุ Thats ทำไมตำแหน่ง putlong ยาวหุ้นมักจะเรียกว่าสายยาวสังเคราะห์ ในความเป็นจริงความแตกต่างระหว่างสองบรรทัดข้างต้นคือเงินปันผลที่จ่ายในช่วงระยะเวลาการถือครองของการค้า เจ้าของสต็อกจะได้รับจำนวนเงินเพิ่มดังกล่าว แต่เจ้าของตัวเลือกการโทรแบบยาวจะไม่ทำ การใช้การแปลงและการกลับรายการเราสามารถใช้แนวคิดเรื่องตำแหน่งสังเคราะห์นี้เพื่ออธิบายกลยุทธ์การเก็งกำไรสองแบบที่พบมากที่สุด ได้แก่ การแปลงและการแปลงแบบย้อนกลับ (ซึ่งมักเรียกกันว่าการกลับรายการ) เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการใช้กลยุทธ์สังเคราะห์เพื่อการเก็งกำไรคือเนื่องจากความเสี่ยงและผลตอบแทนจะเหมือนกันตำแหน่งและการสังเคราะห์ที่เทียบเท่ากันควรมีราคาเท่ากัน Conversion เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นอ้างอิงขณะเดียวกันก็ซื้อวางและขายสาย (ตำแหน่ง putshort-call เรียกอีกอย่างหนึ่งว่าสต็อกสั้น ๆ แบบสังเคราะห์) สำหรับการแปลงแบบย้อนกลับคุณจะวางสตางค์ไว้ในขณะเดียวกันก็ขายวางและซื้อสาย (ตำแหน่งสต็อกแบบยาวสังเคราะห์) ตราบเท่าที่การเรียกและวางมีราคานัดหยุดงานและวันหมดอายุเดียวกันตำแหน่งสต็อคที่สั้นสั้นจะมีศักยภาพในการทำกำไรเหมือนกันเช่นเดียวกับการระงับหุ้น 100 หุ้น (ละเว้นการจ่ายเงินปันผลและต้นทุนการทำธุรกรรม) โปรดจำไว้ว่าธุรกิจการค้าเหล่านี้รับประกันผลกำไรโดยไม่มีความเสี่ยงเฉพาะในกรณีที่ราคาได้เลื่อนออกจากการจัดตำแหน่งและมีการละเมิดความเท่าเทียมกันของการวางเดิมพัน หากคุณวางธุรกิจการค้าเหล่านี้เมื่อราคาไม่อยู่ในแนวเดียวกันสิ่งที่คุณต้องทำก็คือการล็อกการสูญเสียที่รับประกัน รูปด้านล่างแสดงถึงกำไรที่เป็นไปได้ของการแปลงสภาพเมื่อความเท่าเทียมกันในการวางเดิมพันอยู่ในระดับเล็กน้อย การค้านี้แสดงให้เห็นถึงพื้นฐานของการเก็งกำไร - ซื้อต่ำและขายสูงสำหรับขนาดเล็ก แต่คงที่กำไร เมื่อได้รับมาจากความแตกต่างของราคาระหว่างการโทรและการวางเหมือนกันเมื่อการค้าถูกวางไว้มันไม่สำคัญว่าเกิดอะไรขึ้นกับราคาของหุ้น เนื่องจากพวกเขาโดยทั่วไปมีโอกาสสำหรับเงินฟรีเหล่านี้ประเภทของธุรกิจการค้าจะไม่ค่อยมี เมื่อหน้าต่างปรากฏขึ้นหน้าต่างแห่งโอกาสใช้เวลาเพียงชั่วครู่ (เช่นวินาทีหรือนาที) Thats ทำไมพวกเขามีแนวโน้มที่จะถูกดำเนินการโดยผู้ผลิตในตลาดเป็นหลัก หรือผู้ค้าพื้น ผู้ที่สามารถมองเห็นโอกาสที่หาได้ยากเหล่านี้ได้อย่างรวดเร็วและทำธุรกรรมภายในไม่กี่วินาที (ด้วยค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่ต่ำมาก) ข้อสรุปความเท่าเทียมกันในการวางเดิมพันเป็นหนึ่งในรากฐานสำหรับการกำหนดราคาทางเลือกโดยอธิบายว่าเหตุใดราคาหนึ่งตัวเลือกจึงไม่สามารถเคลื่อนที่ไปได้ไกลมากโดยที่ราคาของตัวเลือกที่ตรงกันจะเปลี่ยนแปลงไปด้วยเช่นกัน ดังนั้นหากมีการละเมิดสิทธิเท่าเทียมกันมีโอกาสเกิดการเก็งกำไร กลยุทธ์การโต้แย้งไม่ได้เป็นแหล่งกำไรที่เป็นประโยชน์สำหรับผู้ค้ารายย่อย แต่รู้ว่าการทำงานของความสัมพันธ์แบบสังเคราะห์จะช่วยให้คุณเข้าใจตัวเลือกต่างๆได้อย่างไรบ้างในขณะที่ให้กลยุทธ์กับคุณในการเพิ่มกล่องเครื่องมือการซื้อขายตัวเลือกของคุณ (เรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่การทำความเข้าใจเกี่ยวกับการกำหนดราคาทางเลือก) เบต้าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนหรือความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของการรักษาความปลอดภัยหรือผลงานเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดโดยรวม ประเภทของภาษีที่เรียกเก็บจากเงินทุนที่เกิดจากบุคคลและ บริษัท กำไรจากการลงทุนเป็นผลกำไรที่นักลงทุนลงทุน คำสั่งซื้อความปลอดภัยที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุ คำสั่งซื้อวงเงินอนุญาตให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุ กฎสรรพากรภายใน (Internal Internal Revenue Service หรือ IRS) ที่อนุญาตให้มีการถอนเงินที่ปลอดจากบัญชี IRA กฎกำหนดให้ การขายหุ้นครั้งแรกโดย บริษัท เอกชนต่อสาธารณชน การเสนอขายหุ้นหรือไอพีโอมักจะออกโดย บริษัท ขนาดเล็กที่มีอายุน้อยกว่าที่แสวงหา อัตราส่วนหนี้สิน DebtEquity Ratio คืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดแรงกดดันทางการเงินของ บริษัท หรืออัตราส่วนหนี้สินที่ใช้ในการวัดค่าความแปรปรวนของแต่ละบุคคลการแปลงสินทรัพย์เป็นตราสารอนุพันธ์ทางเลือกต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สในความสำคัญอย่างยิ่ง พวกเขาเป็นตัวแทนสิทธิมากกว่าการเรียกเก็บเงินตามสัญญาจะให้สิทธิ์ในการซื้อและการขายทำให้คุณมีสิทธิที่จะขาย ดังนั้นคุณลักษณะสำคัญของตัวเลือกคือการสูญเสียตำแหน่งตัวเลือกจะ จำกัด เฉพาะกับสิ่งที่คุณจ่ายสำหรับตัวเลือกนี้หากคุณเป็นผู้ซื้อ เนื่องจากมักมีสินทรัพย์อ้างอิงที่มีการซื้อขายคุณสามารถทำสัญญากับฟิวเจอร์สซึ่งสร้างความเสี่ยงโดยการรวมตัวเลือกกับสินทรัพย์อ้างอิง การถ่วงดุลการออกกำลังกายโอกาสการเก็งกำไรที่ง่ายที่สุดในตลาดตัวเลือกมีอยู่เมื่อตัวเลือกละเมิดขอบเขตการกำหนดราคาอย่างง่าย ไม่มีตัวเลือกใดที่ควรขายให้น้อยกว่ามูลค่าการใช้สิทธิ ด้วยตัวเลือกการขาย: มูลค่าของการวาง GT Strike ราคาของสินทรัพย์ที่อ้างอิงตัวอย่างเช่นตัวเลือกการโทรที่มีราคาการประท้วง 30 สำหรับหุ้นที่ซื้อขายอยู่ในปัจจุบัน 40 ไม่ควรขายน้อยกว่า 10 มันก็คุณสามารถทำกำไรได้ทันทีโดยซื้อโทรน้อยกว่า 10 และออกกำลังกายทันทีเพื่อให้ 10 ในความเป็นจริงคุณสามารถกระชับขอบเขตเหล่านี้สำหรับตัวเลือกการโทรหากคุณเป็น ยินดีที่จะสร้างพอร์ตการลงทุนของสินทรัพย์อ้างอิงและตัวเลือกและถือผ่านทางหมดอายุตัวเลือก ขอบเขตของตัวเลือกการรับซื้อ: มูลค่าของการโทร gt มูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงมูลค่าปัจจุบันของราคาการตีราคาด้วยตัวเลือกการขาย: มูลค่าของการเสนอขาย GT มูลค่าปัจจุบันของราคาตีราคาของสินทรัพย์อ้างอิงนอกจากนี้ยังมีเหตุผลที่พิจารณาตัวเลือกการโทรใน ตัวอย่างก่อนหน้านี้ สมมติว่าคุณมีเวลาหมดอายุหนึ่งปีและอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงคือ 10 มูลค่าปัจจุบันของราคา Strike 301.10 27.27 ต่ำกว่ามูลค่าการโทร 40 - 27.27 12.73 การโทรต้องมีการซื้อขายมากกว่า 12.73 สิ่งที่จะเกิดขึ้นหากมีการซื้อขายน้อยลงพูด 12 คุณจะซื้อสาย 12 ขายหุ้นสั้นหุ้น 40 และลงทุนเงินสุทธิ 28 (40 12) ในอัตราความเสี่ยงของ 10 พิจารณาสิ่งที่เกิดขึ้นปี จากนี้: หากราคาหุ้น GT30: คุณรวบรวมเงินจากการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง (28 (1.10) 30.80) ให้ใช้ตัวเลือก (ซื้อหุ้นในราคา 30) และครอบคลุมการขายสั้นของคุณ จากนั้นคุณจะได้รับเพื่อให้ความแตกต่างของ 0.80 หากราคาหุ้น 30: คุณเก็บเงินจากการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง (30.80) แต่มีส่วนแบ่งในตลาดเปิดสำหรับราคาที่มีอยู่แล้ว (ซึ่งน้อยกว่า 30) และรักษาความแตกต่าง กล่าวอีกนัยหนึ่งคุณไม่ได้ลงทุนอะไรในวันนี้และรับประกันผลตอบแทนที่เป็นบวกในอนาคต คุณสามารถสร้างตัวอย่างที่คล้าย ๆ กันกับ puts ขอบเขตการเก็งกำไรทำงานได้ดีที่สุดสำหรับหุ้นที่ไม่จ่ายเงินปันผลและเป็นตัวเลือกที่สามารถใช้สิทธิได้เมื่อหมดอายุ (European options) ตัวเลือกส่วนใหญ่ในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถใช้สิทธิได้เมื่อหมดอายุ (American options) และอยู่ในหุ้นที่จ่ายเงินปันผล ถึงแม้จะมีตัวเลือกเหล่านี้ แต่คุณไม่ควรมองเห็นตัวเลือกการซื้อขายระยะสั้นที่ละเมิดขอบเขตเหล่านี้ด้วยอัตรากำไรที่สูงส่วนหนึ่งเป็นเพราะการออกกำลังกายหายากมากแม้จะมีตัวเลือกอเมริกันที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และเงินปันผลมักจะมีขนาดเล็ก เมื่อตัวเลือกกลายเป็นระยะยาวและการจ่ายเงินปันผลจะมีขนาดใหญ่ขึ้นและไม่แน่นอนมากขึ้นคุณอาจพบตัวเลือกที่ละเมิดขอบเขตการกำหนดราคาเหล่านี้ได้ดี แต่คุณอาจไม่สามารถทำกำไรได้ Replicating Portfolio หนึ่งในข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญที่ Fischer Black และ Myron Scholes มีเรื่องเกี่ยวกับตัวเลือกต่างๆในทศวรรษที่ 1970 ซึ่งเป็นการปฏิวัติการกำหนดราคาทางเลือกคือว่าพอร์ตโฟลิโอประกอบด้วยสินทรัพย์อ้างอิงและสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงสามารถสร้างขึ้นเพื่อให้มีกระแสเงินสดเช่นเดียวกับการโทรหรือ ใส่ตัวเลือก. พอร์ตโฟลิโอนี้เรียกว่าพอร์ตโฟลิโอจำลอง ในความเป็นจริงสีดำและสโคลส์ใช้อาร์กิวเมนต์การโต้แย้งเพื่อหาตัวเลือกรูปแบบการกำหนดราคาของพวกเขาโดยสังเกตว่าตั้งแต่ผลงานแบบจำลองและตัวเลือกการซื้อขายมีกระแสเงินสดเหมือนกันพวกเขาจะต้องขายในราคาเดียวกัน เพื่อให้เข้าใจว่าการจำลองแบบทำงานได้อย่างไรให้เราพิจารณาแบบจำลองง่ายๆสำหรับราคาหุ้นซึ่งราคาสามารถข้ามไปเป็นหนึ่งในสองจุดในแต่ละช่วงเวลาได้ โมเดลนี้ซึ่งเรียกว่ารูปแบบสองทางช่วยให้เราจำลองโมเดลจำลองได้ค่อนข้างง่าย ในภาพด้านล่างเรามีการแจกจ่ายสองทางของหุ้นซึ่งปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 50 สำหรับช่วงเวลาสองช่วงถัดไป โปรดทราบว่าในช่วงเวลาสองช่วงเวลาหุ้นสามารถซื้อขายได้มากถึง 100 หรือน้อยได้ 25 สมมติว่าเป้าหมายคือการกำหนดมูลค่าการโทรที่มีราคาการประท้วง 50 ซึ่งคาดว่าจะหมดอายุในช่วงเวลาสองช่วงคือตอนนี้ สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยเป็น 11. นอกจากนี้กำหนดจำนวนหุ้นในพอร์ตการทำซ้ำ B ดอลลาร์ในการกู้ยืมเงินในพอร์ตโฟลิโอจำลองมีวัตถุประสงค์เพื่อรวมหุ้นของหุ้นและ B ดอลลาร์ของการกู้ยืมเพื่อทำซ้ำกระแสเงินสดจากการเรียกร้องด้วยการนัดหยุดงาน ราคา 50 เนื่องจากเรารู้ว่ากระแสเงินสดของตัวเลือกนี้มีความแน่นอนเมื่อหมดอายุควรเริ่มต้นด้วยช่วงเวลาสุดท้ายและทำงานกลับผ่านต้นไม้ทวินาม ขั้นที่ 1: เริ่มต้นด้วยโหนดปลายและทำงานย้อนหลัง โปรดทราบว่าตัวเลือกการโทรหมดอายุในวันที่ t2 และผลตอบแทนขั้นต้นในตัวเลือกนี้คือความแตกต่างระหว่างราคาหุ้นกับราคาการใช้สิทธิถ้าราคาการใช้สิทธิในหุ้น GT และศูนย์ถ้าราคาหุ้นปรับลดลง มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างพอร์ตหุ้น D หุ้นและ B ในการกู้ยืมเงินที่ t1 เมื่อราคาหุ้น 70 ซึ่งจะมีกระแสเงินสดเหมือนกันที่ t2 เป็นตัวเลือกการโทรที่มีราคาตีราคา 50 พิจารณาว่าพอร์ตจะเป็นอย่างไร สร้างกระแสเงินสดในแต่ละสถานการณ์ราคาหุ้นหลังจากที่คุณชำระคืนเงินกู้ยืมพร้อมดอกเบี้ย (11 ต่องวด) และกำหนดกระแสเงินสดเท่ากับกระแสเงินสดที่คุณจะได้รับในการโทร ถ้าราคาหุ้น 100: Portfolio Value 100 D 1.11 B 50 ถ้าราคาหุ้น 50: Portfolio Value 50 D 1.11 B 0 การพัฒนาทักษะที่เราไม่เคยใช้มาตั้งแต่ชั้นมัธยมปลายเราสามารถแก้ปัญหาได้ทั้งจำนวนหุ้นที่คุณซื้อ จะต้องซื้อ (1) และจำนวนเงินที่คุณต้องยืม (45) ที่ t1 ดังนั้นถ้าราคาหุ้นอยู่ที่ 70 ที่ t1 การกู้ยืม 45 และการซื้อหุ้นหนึ่งหุ้นจะให้กระแสเงินสดเช่นเดียวกับการซื้อสาย เพื่อป้องกันการเก็งกำไรมูลค่าของการโทรที่ t1 ถ้าราคาหุ้นอยู่ที่ 70 จะต้องเท่ากับค่าใช้จ่าย (ให้คุณเป็นนักลงทุน) ในการกำหนดตำแหน่งที่จำลองขึ้น: มูลค่าต้นทุนการโทรในการทำซ้ำตำแหน่ง ขาของต้นไม้สองตัวที่ t1 ถ้าราคาหุ้นอยู่ที่ 35 ที่ t1 การโทรจะไม่มีค่าอะไรเลย ขั้นตอนที่ 2: ตอนนี้เรารู้ว่าการโทรจะมีมูลค่าเท่าไหร่ที่ t1 (25 ถ้าราคาหุ้นไปที่ 70 และ 0 ถ้าตกลงไปที่ 35) เราสามารถย้อนกลับไปยังช่วงเวลาก่อนหน้าและสร้างพอร์ตโฟลิกที่ทำซ้ำได้ จะให้ค่าที่ตัวเลือกจะให้ กล่าวอีกนัยหนึ่งการกู้ยืม 22.5 และการซื้อหุ้นสามัญจำนวน 57 หุ้นให้กระแสเงินสดเช่นเดียวกับการเรียกร้องโดยมีราคาการประท้วงเป็น 50 ดังนั้นมูลค่าของการโทรจึงต้องเหมือนกับต้นทุนในการสร้างตำแหน่งนี้ มูลค่าของต้นทุนการโทรต้นทุนในการจำลองสถานการณ์พิจารณาช่วงเวลาที่เป็นไปได้สำหรับการเก็งกำไรหากมีการซื้อขายที่ต่ำกว่า 13.21 กล่าวคือเวลา 13.00 น. คุณจะซื้อสายสำหรับ 13.00 และขายผลงานจำลองสำหรับ 13.21 และอ้างความแตกต่างของ 0.21 เนื่องจากกระแสเงินสดของทั้ง 2 ตำแหน่งเหมือนกันคุณจึงไม่ต้องเสี่ยงและทำกำไรได้ หากการซื้อขายการโทรมากกว่า 13.21 กล่าว 13.50 คุณจะซื้อผลงานที่ทำซ้ำขายสายและอ้างความแตกต่าง 0.29 อีกครั้งคุณจะไม่ได้รับความเสี่ยงใด ๆ คุณสามารถสร้างตัวอย่างที่คล้ายกันโดยใช้ puts ผลงานที่ทำซ้ำในกรณีดังกล่าวจะถูกสร้างขึ้นโดยการขายหุ้นระยะสั้นให้กับ บริษัท และให้กู้ยืมเงินในอัตราที่ไม่มีความเสี่ยง อีกครั้งหากวางมีราคาที่มีมูลค่าแตกต่างจากพอร์ตโฟลิโอจำลองคุณสามารถจับภาพความแตกต่างและรับความเสี่ยง สิ่งที่เป็นข้อสันนิษฐานที่เป็นรากฐานของการเก็งกำไรครั้งนี้ประการแรกคือทั้งสินทรัพย์ที่ซื้อขายและตัวเลือกซื้อขายอยู่และคุณสามารถค้าขายได้พร้อม ๆ กันในตลาดทั้งสองแห่งซึ่งจะเป็นการล็อกผลกำไรของคุณ ข้อที่สองคือไม่มีค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม (หรือน้อยมาก) หากค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมมีขนาดใหญ่ราคาจะต้องย้ายนอกวงเงินที่สร้างขึ้นโดยค่าใช้จ่ายเหล่านี้เพื่อให้การเก็งกำไรเป็นไปได้ ข้อที่สามคือคุณสามารถยืมในอัตราที่ไม่มีความเสี่ยงและขายสั้นถ้าจำเป็น หากไม่สามารถทำได้การเก็งกำไรอาจไม่สามารถทำได้อีกต่อไป การมีส่วนร่วมในตัวเลือกเมื่อคุณมีหลายตัวเลือกที่แสดงอยู่ในเนื้อหาเดียวกันคุณอาจจะสามารถใช้ประโยชน์จากการกำหนดเกณฑ์ที่ผิดเกี่ยวกับวิธีเลือกราคาหนึ่งเมื่อเทียบกับอีกวิธีหนึ่งและป้องกันผลกำไรที่ไม่มีหลักประกัน เราจะดูอันดับแรกที่การกำหนดราคาของการโทรเทียบกับสิ่งที่ใส่แล้วพิจารณาว่าราคาการใช้สิทธิและระยะเวลาการใช้สิทธิที่แตกต่างกันควรมีราคาเทียบเคียงกันอย่างไร ความแตกต่างระหว่างการวางเดิมพันเมื่อคุณมีตัวเลือกการโทรและการโทรพร้อมด้วยราคาการใช้สิทธิเท่ากันและครบกำหนดเดียวกันคุณสามารถสร้างตำแหน่งที่ไม่มีความเสี่ยงโดยการขายสายเรียกเข้าการซื้อวางและซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในเวลาเดียวกัน เพื่อดูว่าเหตุใดจึงควรพิจารณาขายสายและซื้อพัสดุด้วยราคาการใช้สิทธิ K และวันหมดอายุ t และซื้อสินทรัพย์อ้างอิงพร้อม ๆ กันในราคาปัจจุบัน S. ผลตอบแทนจากตำแหน่งนี้ไม่มีความเสี่ยงและให้ K เสมอเมื่อหมดอายุ t สมมติว่าราคาหุ้น ณ วันที่หมดอายุคือ S. ผลตอบแทนของแต่ละตำแหน่งในพอร์ตสามารถเขียนได้ดังนี้: เนื่องจากตำแหน่งนี้ทำให้ K มีความแน่นอนค่าใช้จ่ายในการสร้างตำแหน่งนี้จะต้องเท่ากับปัจจุบัน ของ K ในอัตราที่ไม่มีความเสี่ยง (K e - rt) C - P S - K e - rt ความสัมพันธ์ระหว่างราคาซื้อและเรียกเรียกว่า parity เรียก หากมีการละเมิดคุณมีการเก็งกำไร หาก C-P gt S Ke-rt. คุณจะขายสายซื้อวางและซื้อหุ้น คุณจะได้รับมากกว่าอัตราความเสี่ยงในการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง ถ้า C-P lt S Ke-rt. คุณจะซื้อสายขายวางและขายหุ้นสั้น จากนั้นคุณจะลงทุนทำเงินในอัตราที่ไม่มีความเสี่ยงและจบลงด้วยผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงเมื่อครบกำหนด โปรดทราบว่าการใส่ความเท่าเทียมกันของการโทรจะก่อให้เกิดการเก็งกำไรเฉพาะสำหรับตัวเลือกที่สามารถใช้งานได้เมื่อครบกําหนด (ตัวเลือกของยุโรป) และอาจไม่สามารถถือครองได้หากตัวเลือกสามารถออกกำลังกายได้ในช่วงต้น (ตัวเลือกของอเมริกัน) ความไม่เท่าเทียมกันในการระงับสิทธิเรียกเก็บในทางปฏิบัติหรือมีโอกาสในการเก็งกำไรการศึกษาชิ้นหนึ่งได้ตรวจสอบข้อมูลราคาอ็อพชันจากคณะกรรมการตัวเลือกชิคาโกจากปีพ. ศ. 2520 ถึงปี 2521 และพบโอกาสในการเก็งกำไรในบางกรณี อย่างไรก็ตามโอกาสในการเก็งกำไรมีขนาดเล็กและคงอยู่เพียงช่วงสั้นเท่านั้น นอกจากนี้ตัวเลือกที่ถูกตรวจสอบคือตัวเลือกของอเมริกันซึ่งการเก็งกำไรอาจไม่เป็นไปได้แม้ว่าจะมีการละเมิดความเท่าเทียมกันของการวางเดิมพัน การศึกษาล่าสุดของ Kamara และ Miller เกี่ยวกับตัวเลือกของ SampP 500 (ซึ่งเป็นทางเลือกของยุโรป) ระหว่าง 1986 และ 1989 พบว่าการละเมิด parity แบบ put-call น้อยลง การแพร่กระจายคือการรวมกันของตัวเลือกสองประเภทหรือมากกว่าประเภทเดียวกัน (เรียกหรือวาง) กับเนื้อหาต้นทางเดียวกัน คุณสามารถรวมสองตัวเลือกที่มีระยะเวลาครบกําหนดเดียวกัน แต่ราคาการออกกำลังกายที่แตกต่างกัน (ตัวพิมพ์ใหญ่และตัวพิมพ์หมี) มีสองตัวเลือกที่มีราคาการประท้วงเดียวกัน แต่มีระยะเวลาครบกําหนดที่ต่างกัน (สเปรดชีตในปฏิทิน) สองตัวเลือกที่มีราคาและระยะเวลาการใช้สิทธิที่แตกต่างกัน สองตัวเลือก (ผีเสื้อกระจาย) คุณอาจสามารถใช้สเปรดสปอตเพื่อใช้ประโยชน์จากการบิดเบือนตัวเลือกต่างๆในหุ้นอ้างอิงเดียวกันได้ ตีราคา การโทรที่มีราคาเสนอราคาต่ำกว่าไม่ควรขายน้อยกว่าการโทรที่มีราคาการประท้วงสูงกว่าสมมติว่าทั้งคู่มีวุฒิภาวะเดียวกัน หากทำได้คุณสามารถซื้อการเรียกเก็บเงินการประท้วงที่ต่ำกว่าและขายการเรียกเก็บเงินค่าโทรที่สูงขึ้นและล็อกผลกำไรที่ไม่มีความเสี่ยง ในทำนองเดียวกันการวางราคาตีราคาต่ำกว่าไม่ควรขายเกินกว่าราคาที่มีราคาการตีราคาที่สูงขึ้นและครบกำหนดเดียวกัน หากทำได้คุณสามารถซื้อราคาตีราคาสูงกว่าขายลดราคาเสนอราคาวางและสร้างผลกำไรจากการเก็งกำไรได้ ครบกําหนด การโทร (วาง) ที่มีระยะเวลาสั้นกว่าที่จะหมดอายุไม่ควรขายเกินกว่าการโทร (วาง) โดยมีราคาการประท้วงเดียวกันโดยมีระยะเวลานานกว่าที่จะหมดอายุ หากทำได้คุณจะซื้อสาย (put) พร้อมระยะเวลาครบกําหนดที่สั้นกว่าและขาย (วาง) การโทรที่มีระยะเวลานาน (เช่นสร้างส่วนแบ่งในปฏิทิน) และล็อกผลกำไรในวันนี้ เมื่อการโทรครั้งแรกหมดอายุคุณจะใช้สายที่สอง (ไม่มีกระแสเงินสด) หรือขาย (และทำกำไรได้อีก) แม้การสังเกตการณ์แบบสุ่มของราคาตัวเลือกที่ระบุไว้ในหนังสือพิมพ์ในแต่ละวันควรทำให้ชัดเจนว่าไม่น่าเป็นไปได้มากที่การละเมิดการกำหนดราคาที่ร้ายกาจนี้จะมีอยู่ในตลาดที่มีสภาพคล่องเหมือนกับ Chicago Board of Options